4. 估值锚点有效性：“破净”依然是一个简单有效的筛选工具，但需结合本世界更快的“注册制”探索背景来理解——壳价值衰减可能更快，对纯靠“破净”而无成长或重组预期的股票，需要更厚的安全边际。
他关掉文档，靠在椅背上。黎明前的寒意丝丝缕缕地渗透进来。
差异，不再是模糊的阻碍，而是变成了需要被逐一测量、标记的未知地形。每识别一处差异，他的认知地图就清晰一分，他因“信息不对称”而可能踏空的陷阱就减少一个。
“平行差异”的勘测，将是一个持续的过程，伴随他整个投资生涯。
但现在，他至少知道了这片“新大陆”与他熟悉的“旧世界”在哪些关键维度上可能不同，也知道了该如何开始绘制属于自己的、适配于这个平行世界的新地图。
这让他感到，尽管依旧孤独，依旧身处绝境，但前方浓雾中的道路轮廓，似乎比昨夜又清晰了那么一丝。
而清晰的认知，是恐惧最好的解毒剂，也是孤独的狩猎者，在陌生丛林中最可靠的武器。