浪的抛售潮。
晨间（上午）开盘，各股份造价仍甚壮观。但此股劲力只属昙花一现，未几即遭受庞大回吞压力袭击，使到各股份作价纷纷回落。
据股市中人透露，形成跌市之主因，是银行收紧经纪的借贷。与此同时，“淡友”亦乘机作祟，使昨日的股市走势软弱。
3月15日。《东方日报》评论：因发现几张假股票，即引起股价连续下跌，可见本港股市本质脆弱，禁受不起一点风吹动……近来股市狂热，几乎无人不在悉索敝赋，从事股票的申请（认购）和买卖，其动机多非投资保值，而是投机，以求暴利……对于这种情势，头脑清醒的人，都会感到其间孕育着很大的危险性。
之后，股市仍无法摆脱弱势，并且愈跌愈急。由于气氛逆转，部分投资者便因“走避不及”而蒙受巨大损失。
对于这种情况，报纸的报道是：“连日股市急跌……许多股票持有者对着这个凄惨的跌风，无不焦头烂额、胆战心惊，大有谈虎色变之势”（《东方日报》， 1973年3月23日）。
不过，可以这样说， 3月上旬的“大跌市”，只是这场巨大灾难的序幕，真正的“焦头烂额、胆战心惊”还在后头。那些不肯在此时“止蚀离场”，甚至抱着“趁跌市拾平货”的投机者，因此而蒙受了巨大的损失。
3月26日，另一场股市大泻又悄悄莅临。该日，平安指数由1617.98点下跌至1439.28点，单日下降了188.70点，跌幅超过一成，使市场大为震动。
不知是否别有用心的人在推波助澜，还是真的有“大好友”相信“跌市”只属技术调整，当时还有少部分市场中人指“股市很快便可止跌回升”，因而建议“趁低吸纳”（《东方日报》， 1973年3月26日）。
可惜，这个过度乐观的预测，股市的跌浪也在“庄家大户”不断抛售的压力下愈跌愈急，也愈跌愈深。
事实上，股市从高位回落初期，不但部分市场中人确信只属技术调整，港府也认为是短期现象。所以不仅没有干预，反而税务局还在4月4日发表“买卖股票之盈利须纳税”的广告，计划向股票投资者征税，消息使一众股民更为惶恐，加剧了市场的抛售潮。